搭一个用 e-mini futures 投资的楼（aka 父母住在中国投资美股的最佳解决方案）

理财 股市投资
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注：本文只关注如何用 futures 投资，不考虑用 futures 做 speculation 的情况，因此完全不打算讨论如何用100倍杠杆交易原油期货这类话题。
Standard disclaimer：楼主不是律师、不是会计，本文不构成法律和税务建议。

为什么要用 e-mini futures 投资

NRA 规避遗产税和 capital gain tax

这应该是最吸引论坛用户的一个点了。隔三差五就能看到有人问如何在父母名下开投资账户，理由主要是父母是183天以上不住在美国的 NRA ，capital gain 税率为0，非常有吸引力。

很多人也已经注意到这个方案的 estate tax 的问题。NRA 的遗产税免税额度只有60k，不论在哪里的券商买 VOO 都需要向美国交遗产税，我们经常能在新闻/信托广告上能看到在香港投资美股的人去世了然后家属突然发现40%的本金+收益都要上交给 IRS 的鬼故事 example。论坛里有人对此的建议是趁父母在病床上的时候转出来gift给子女，或者等父母死了偷偷用他们的账号密码转出来。后者显然违法小心 IRS 铁拳，前者显然不符合 “Optimize for the most likely scenario and bound the worst-case scenario" 的税务规划原则（万一父母去世不经过病床这一步…)

Futures 作为 notational principal contract 不属于 U.S. situs assets，在税法上被看作是一个对赌协议，持有 futures 的人对underlying assets 没有 ownership，因此不需要向美国缴遗产税。

E-mini futures 是最 liquid 的 futures，基本不用交 bid-ask spread，而且用在不用交税的 NRA 账户里完全避免了 rolling 时候的 tax drag 问题。

退休金账户上杠杆

IRA 不可以是 margin account，但是可以投资 futures。这里推荐 Schwab 应该是没有争议的（IBKR 的 future contact rate 更低，但是 margin requirement 是 taxable 账户的 300%）。同样，用在退休金账户里也避免了 rolling 时候的 tax drag。

Cheap leverages

E-mini futures 的 implied borrowing cost 完全比得上 IBKR Pro 的 margin rate

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Source: https://www.cmegroup.com/trading/equity-index/paceofroll/main.html#logintogglecontainer1 注册个免费账户就能看

【未完待续】

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LZ，但是现在E-Mini有1%的升水，年化+换仓成本差不多就会硬性跑输VOO 4-5%，这个有什么好的解决办法吗 :thinking:

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你这个遗产税的信息准确吗。大陆是没有遗产税的吧。在美资产只要不是房产或者现金，对于nra是没有estate tax 的吧

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US stock 是 US situs assets。

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这个表格的 source 是 Morgan Stanley https://advisor.morganstanley.com/michelle.ward/documents/field/w/wa/ward-sofia-michelle/Taxation_of_Non_Resident_Aliens__NRAs_.pdf

IRS 在这个链接也明确提到在外国券商买的美股 Some nonresidents with U.S. assets must file estate tax returns | Internal Revenue Service

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premium 我没有什么好的解决办法。好奇把年化放进跑输VOO的成本里是怎么计算的？我在计算的时候确实把 rolling commission cost 算成成本，年化我觉得只应该计算 maintenence margin 的机会成本？

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future在退休金账号暴跌了也没法补仓啊

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直接买轮交所的爱尔兰ETF不就好了

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多谢楼主科普！

但感觉有好多漏洞，除了变成gift，也可以在遗嘱里要求先把所有美国股票卖出成现金（放在海外账户里），然后再传给继承人？

不过irs肯定有各种case law,各种手段阻止这些很容易想到的work around。

感觉如果真的有那么多钱还挺值得请estate planning的律师会计规划规划

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更多关于爱尔兰etf的介绍
https://www.bogleheads.org/wiki/Nonresident_alien_investors_and_Ireland_domiciled_ETFs
爱尔兰不收遗产税,而在irs那里算foreign stock, 根据楼上的表也没有estate and gift taxes
美元计价,无汇率风险

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我其实很好奇，IRS在理论上来说极难获得一个外国人什么时候死亡的信息吧，所以除非是名人或者金额太大了，应该IRS不会care。那么这个金额过大大概是多大呢？$100k我敢肯定IRS不会过问，那$1M呢？$10M呢?$100M？

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666 学习了

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不管金额多少都可以随机audit你,然后就等着罚款加坐牢吧

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这里讨论的是从来没来过美国的 non resident alien，连SSN/ITIN都没有，税务全靠券商自动withhold 10% dividend，从来没有主动报过税，那IRS是怎么会audit到这个人头上的？

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理论上大额转帐irs都看得见
然后就可以请你解释资金来源,你要说是继承的那estate的tax liability 也归你了

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那肯定不解释成继承啊，那只是一个老人gift给自己的子女一笔钱而已嘛，IRS难道还会去问人家证明人家目前活着？

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真要查起来,问中国政府要个死亡证明分分钟的事, irs在美国驻华使馆都有员工

别把irs当傻子

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真要问中国政府要死亡证明还得让中国配合 这都是有成本的 小鱼不可能值得这么做的 所以我就在好奇这个金额门槛得有多高 我是不相信一个$100k金额的账户上全清空了转走会让IRS起这种疑心 所以好奇大概门槛是多高就得很注意了呢…

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在IRA里面玩Futures，简直是作大死。不能补仓，一个操作失误就会大概率清零

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是通过长臂管辖的方式实现的。美国实质上compel即使是在外国的券商都要遵守它的规定，所以要是券商/银行知道人死了就会withhold一笔遗产税交给IRS

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我还没有真的开始这样做。但我对此的理解是，控制好future的leverage在1.5–2x，然后把futures和别的已有的投资（比如一些ETF或者MMF）放在同一个账户里，margin call的时候卖掉点别的投资就好（IRA账户只允许现金margin）

以及平仓并不意味着清零，我把它理解为券商对投资者强制rebalancing的保护